Высокая доходность облигаций лизингодателей привлекает инвесторов

Аналитика
29783
Высокая доходность облигаций лизингодателей привлекает инвесторов
Активность лизинговых компаний на рынке биржевых облигаций продолжает расти вопреки трендам на рынке лизинга: на фоне снижения объемов новых лизинговых сделок в первом полугодии 2020 года на публичном рынке капитала растут объемы размещений облигаций лизингодателей и появляются новые имена. Об этом рассказал исполнительный директор инвестиционно-корпоративного блока ПАО «Совкомбанк» Илья Шиманский в ходе онлайн-конференции «Финансовая устойчивость лизингового рынка в 2020 году», проведенной «Федерацией лизинга» 25 августа. 

Не смотря на падение объемов нового бизнеса лизинговых компаний (по данным «Эксперт РА» в первой половине 2020 года он сократился на 22% к аналогичному периоду прошлого года), объемы размещения биржевых облигаций лизингодателей только растут. По подсчетам «Совкомбанка», ежегодный прирост публичных заимствований эмитентов-лизингодателей составляет около 30%, и в первой половине 2020 года этот тренд сохраняется. Господин Шиманский подчеркнул, что в марте-апреле, – в период наибольшей неопределенности из-за пандемии коронавируса, - практически все планируемые размещения были отложены. Но уже в мае эмитенты и банки-организаторы провели большую разъяснительную работу с инвесторами относительно изменений в портфелях лизинговых компаниях и общей ситуации в секторе, что позволило восстановить активность на публичном долговом рынке.

Общий объем размещений облигаций лизинговых компаний на Московской бирже за семь месяцев 2020 года достиг 139 млрд руб. (за весь прошлый год – 100 млрд руб.), говорится в презентации «Совкомбанка», причем на лизингодателей, связанных с государством, приходится около 131 млрд руб. Доминирует на рынке облигационного фондирования «Государственная транспортная лизинговая компания» (ГТЛК, 100% принадлежит РФ в лице Минтранса России): на ее долю приходится 56% всех выпущенных в 2020 году облигационных займов. Новых имен на рынке мало, признал господин Шиманский, назвав «радостным исключением» в этом году дебютный выпуск «Росагролизинга» (100% акций принадлежит РФ в лице Минсельхоза России), в ходе которого объем размещения удалось увеличить с 5 млрд руб. до 8 млрд руб., а ставку купонного дохода снизить на 25 базисных пункта и «разместиться практически без премии». 

В то же время, стоимость фондирования через облигационные инструменты для лизинговых компаний в целом выше, чем для компаний из других сфер экономики со схожим профилем кредитоспособности, отметил Илья Шиманский. «На фоне снижения ключевой ставки ЦБ корпоративные эмитенты из других отраслей снижают доходность по облигациям, - рассказал он. - А лизинговые компании, к несчастью для них, но, наверное, к счастью банкиров и инвесторов, имеют возможность предоставлять чуть большую премию при сопоставимом кредитном рейтинге». Он добавил, что лизинговые компании либо вынуждены идти на это, либо действительно могут поделиться премией со своими инвесторами, однако, базовая причина высокой доходности облигаций лизингодателей – непрозрачность лизингового рынка

«Лизинговая компания – это всегда такое “облако неизвестности”, потому что у нее очень много клиентов, в том числе розничных – малых и средних предпринимателей. Аналитикам банков и управляющих компаний трудно выстроить понятную финансовую аналитическую модель и кредитоспособности в отношении долга лизинговых компаний, - пояснил ситуацию Илья Шиманский. - И даже если инвесторы хорошо понимают суть бизнеса в отдельных отраслях экономики, в случае с лизинговыми компаниями они больше видят непрозрачность, даже среди крупнейших эмитентов». По его мнению, когда все лизингодатели начнут публиковать свою отчетность по МСФО или «хотя бы более подробно раскрывать структуру своего портфеля», эта премия будет снижаться, а пока высокая доходность лишь подогревает активность в этом сегменте облигационного рынка.

Открытость и прозрачность бизнеса – ключ к попаданию облигаций лизингодателей в портфели не только банков, но и брокерских и управляющих компаний, которые все чаще приобретают долговые бумаги крупных лизингодателей. Господин Шиманский привел в пример компанию «РЕСО-Лизинг», которой удалось создать длинную позитивную историю размещений и сформировать в 2019 году ликвидную кривую заимствований на всех сроках от двух до пяти лет по оптимальной ставке. На нынешнем рынке больше востребованы крупные объемы размещений, но «попасть на полки управляющих компаний» непросто, поскольку они устанавливают общие лимиты инвестиций в долговые инструменты всех финансовых организаций, включая эмиссии банков и страховых компаний. Это следует учитывать отечественным эмитентам-лизингодателям, планирующим размещения облигаций в ближайшее время, предупредил он. 

В то же время, в последние три года растет активность инвесторов из числа физических лиц, что можно считать очень позитивным трендом, отметил Илья Шиманский. «На фоне снижения ставок по депозитам все больше розничных инвесторов открывают брокерские счета, выходят на рынок, и этот тренд очень актуален именно для лизинговых компаний», - отметил он. Индивидуального инвестора привлекает, безусловно, высокая доходность облигаций лизингодателей по сравнению с эмитентами других отраслей, а кроме того, в последнее время в их бумаги вкладываются топ-менеджеры компаний из числа заказчиков лизинговых услуг, которые хорошо знают специфику лизинга и финансовое состояние конкретных эмитентов. В качестве такого примера он привел прошлогодний выпуск облигаций «Европлана», «заметную» часть которого выкупили физические лица, в том числе сотрудники самой лизинговой компании. 

В рамках онлайн-конференции «Финансовая устойчивость лизингового рынка в 2020 году», проведенной «Федерацией лизинга» 25 августа, представители лизинговых компаний, банковского сообщества, финансовых властей России и ведущие финансовые аналитики обсудили текущее состояние лизинговой отрасли, оценили экономические последствия пандемии коронавируса в первой половине года, а также рассказали о главных тенденциях в сфере фондирования новых лизинговых сделок в 2020 году.

Читайте также

Правительство Тюменской области предлагает бизнесу льготный лизинг оборудования
# Новости
Правительство Тюменской области предлагает бизнесу льготный лизинг оборудования
Правительство Тюменской области предлагает бизнесу льготный лизинг оборудования
Медиа-рейтинги лизинговых компаний за август 2021 года
# Аналитика
Медиа-рейтинги лизинговых компаний за август 2021 года
Медиа-рейтинги лизинговых компаний за август 2021 года
«Финансовый лизинг и оперлизинг комфортно сосуществуют в нашей линейке»
# Интервью
«Финансовый лизинг и оперлизинг комфортно сосуществуют в нашей линейке»
«Финансовый лизинг и оперлизинг комфортно сосуществуют в нашей линейке»
Открыт прием заявок на соискание Национальной премии «Лизинговая сделка года 2021»
# Новости
Открыт прием заявок на соискание Национальной премии «Лизинговая сделка года 2021»
Открыт прием заявок на соискание Национальной премии «Лизинговая сделка года 2021»
Газпромбанк Лизинг в первой половине 2021 года вырвался в лидеры рынка
# Аналитика
Газпромбанк Лизинг в первой половине 2021 года вырвался в лидеры рынка
Газпромбанк Лизинг в первой половине 2021 года вырвался в лидеры рынка
Медиа-рейтинги лизинговых компаний за июль 2021 года
# Аналитика
Медиа-рейтинги лизинговых компаний за июль 2021 года
Медиа-рейтинги лизинговых компаний за июль 2021 года
Объявлен старт Национальной премии «Лизинговая сделка года 2021»
# Новости
Объявлен старт Национальной премии «Лизинговая сделка года 2021»
Объявлен старт Национальной премии «Лизинговая сделка года 2021»
Банк России разъяснил лизингодателям принципы использования эталонного индикатора RUONIA для расчета плавающих ставок по кредитам и облигационным займам
# Новости
Банк России разъяснил лизингодателям принципы использования эталонного индикатора RUONIA для расчета плавающих ставок по кредитам и облигационным займам
Банк России разъяснил лизингодателям принципы использования эталонного индикатора RUONIA для расчета плавающих ставок по кредитам и облигационным займам
3 августа пройдет онлайн-семинар Банка России для лизинговых компаний «Ruonia - индикатор для облигаций и кредитов: руководство пользователя»
# Новости
3 августа пройдет онлайн-семинар Банка России для лизинговых компаний «Ruonia - индикатор для облигаций и кредитов: руководство пользователя»
3 августа пройдет онлайн-семинар Банка России для лизинговых компаний «Ruonia - индикатор для облигаций и кредитов: руководство пользователя»
Медиа-рейтинг топ-менеджеров лизинговых компаний за второй квартал 2021 года
# Аналитика
Медиа-рейтинг топ-менеджеров лизинговых компаний за второй квартал 2021 года
Медиа-рейтинг топ-менеджеров лизинговых компаний за второй квартал 2021 года
Медиа-рейтинги лизинговых компаний за июнь 2021 года
# Аналитика
Медиа-рейтинги лизинговых компаний за июнь 2021 года
Медиа-рейтинги лизинговых компаний за июнь 2021 года
«Работая с проблемными клиентами, мы занимаемся санацией транспортной отрасли и возвратом госсредств»
# Интервью
«Работая с проблемными клиентами, мы занимаемся санацией транспортной отрасли и возвратом госсредств»
«Работая с проблемными клиентами, мы занимаемся санацией транспортной отрасли и возвратом госсредств»
Медиа-рейтинги лизинговых компаний за май 2021 года
# Аналитика
Медиа-рейтинги лизинговых компаний за май 2021 года
Медиа-рейтинги лизинговых компаний за май 2021 года
Медиа-рейтинги лизинговых компаний за апрель 2021 года
# Аналитика
Медиа-рейтинги лизинговых компаний за апрель 2021 года
Медиа-рейтинги лизинговых компаний за апрель 2021 года
На МАКС-2021 впервые представят новый противопожарный вертолет Ка-32
# Новости
На МАКС-2021 впервые представят новый противопожарный вертолет Ка-32
На МАКС-2021 впервые представят новый противопожарный вертолет Ка-32
«Наш лизинговый портфель оказался весьма устойчивым к коронавирусу»
# Интервью
«Наш лизинговый портфель оказался весьма устойчивым к коронавирусу»
«Наш лизинговый портфель оказался весьма устойчивым к коронавирусу»
ВТБ Лизинг профинансировал 150 фитинговых платформ для ГК «Максимум»
# Новости
ВТБ Лизинг профинансировал 150 фитинговых платформ для ГК «Максимум»
ВТБ Лизинг профинансировал 150 фитинговых платформ для ГК «Максимум»
ГТЛК и петербургский «Третий парк» заключили сделку лизинга 250 газовых автобусов
# Новости
ГТЛК и петербургский «Третий парк» заключили сделку лизинга 250 газовых автобусов
ГТЛК и петербургский «Третий парк» заключили сделку лизинга 250 газовых автобусов
Лизингодатели и их инвесторы обсудили актуальные тренды рынка облигаций
# Новости
Лизингодатели и их инвесторы обсудили актуальные тренды рынка облигаций
Лизингодатели и их инвесторы обсудили актуальные тренды рынка облигаций
СберЛизинг профинансировал оборудование для фармпроизводства на €650 тыс.
# Новости
СберЛизинг профинансировал оборудование для фармпроизводства на €650 тыс.
СберЛизинг профинансировал оборудование для фармпроизводства на €650 тыс.
27 апреля пройдет онлайн-конференция «Инвестиционный потенциал облигаций лизинговых компаний в 2021 году»
# Новости
27 апреля пройдет онлайн-конференция «Инвестиционный потенциал облигаций лизинговых компаний в 2021 году»
27 апреля пройдет онлайн-конференция «Инвестиционный потенциал облигаций лизинговых компаний в 2021 году»
«Мы формируем новую реальность в отношениях с госзаказчиками»
# Интервью
«Мы формируем новую реальность в отношениях с госзаказчиками»
«Мы формируем новую реальность в отношениях с госзаказчиками»
«Росагролизинг» профинансировал 11,9 млрд руб. по нацпроекту «Международная кооперация и экспорт»
# Новости
«Росагролизинг» профинансировал 11,9 млрд руб. по нацпроекту «Международная кооперация и экспорт»
«Росагролизинг» профинансировал 11,9 млрд руб. по нацпроекту «Международная кооперация и экспорт»
ВТБ Лизинг профинансирует 35 микроавтобусов для пассажирского перевозчика в Москве
# Новости
ВТБ Лизинг профинансирует 35 микроавтобусов для пассажирского перевозчика в Москве
ВТБ Лизинг профинансирует 35 микроавтобусов для пассажирского перевозчика в Москве
Наверх